Burzovní přelud: Co se skutečně měří a proč na tom záleží?

Každý večer slyšíme stejný příběh: akciový trh je na vzestupu, padají rekordní hodnoty a investoři se vezou na vlně. Jsme přesvědčeni, že když burza prudce stoupá, stoupá i ekonomika a že prosperita je vzdálená jen o jeden stoupající Dow. Je to uklidňující příběh, který se v Americe udržel téměř 40 let. Pod titulky o rostoucích indexech se však skrývá jiná realita – realita, ve které jsou ekonomické základy a pohyby na akciovém trhu stále více oddělené.

Tempo růstu americké ekonomiky, měřené podle nakoupeného a prodaného zboží a služeb, už není takové, jaké bývalo. Mzdy stagnují a čistý majetek průměrné americké rodiny se stále ještě vzpamatovává z neúspěchů velké recese. Co přesně tedy měří akciový trh, když ne základní ekonomiku?

Akciový trh je často označován za barometr ekonomického zdraví, ale ve skutečnosti je spíše ukazatelem nálady investorů a budoucích očekávání než současné prosperity. Je to mechanismus, v němž se obchoduje s akciemi společností na základě toho, jakou hodnotu budou mít podle mínění lidí tyto akcie v budoucnu. Ceny akcií se neřídí čistě vnitřní hodnotou společnosti, ale spíše jsou utvářeny převládajícími narativy, které investoři kupují. To je důvod, proč cena akcií společnosti může prudce stoupat v souvislosti s humbukem nebo prudce klesat v důsledku skandálů.

Stručná historie akciových trhů nám ukazuje, že obchodování se vyvíjelo od obchodování pod knoflíkovým stromem na Wall Street v roce 1792 až po dnešní vysokorychlostní digitální obchodování na burzách po celém světě. Americké burzy New York Stock Exchange (NYSE) a NASDAQ jsou tahouny tohoto globálního systému. NYSE hostí velké průmyslové giganty, jako je IBM, zatímco NASDAQ se stal synonymem pro technologické inovátory, jako jsou Apple a Google. Vznik indexů jako S&P 500 a Dow Jones Industrial Average zjednodušil sledování akciového trhu, přičemž tyto ukazatele reprezentují výkonnost největších amerických společností.

Navzdory růstu akciových indexů se však potýkáme s paradoxem rostoucí nerovnosti. Výhody vzkvétajícího trhu se nedostaly k tolika lidem, jak by se mohlo zdát. Ve skutečnosti se procento Američanů investujících na akciovém trhu snižuje, a to zejména mezi střední třídou. Mezitím se zvětšil rozdíl mezi odměnami generálních ředitelů a průměrnými mzdami zaměstnanců, což je odrazem systému, který odměňuje krátkodobé zisky a výnosy investorů na úkor dlouhodobého ekonomického zdraví.

Koncem 20. století se burza stala synonymem americké prosperity. Veřejné společnosti, které kdysi pomáhaly budovat americkou střední třídu, začaly upřednostňovat zisky akcionářů před vším ostatním. Tento posun, do značné míry ovlivněný slavnou esejí ekonoma Miltona Friedmana z roku 1970, tvrdil, že jedinou odpovědností korporace je maximalizovat zisk pro své akcionáře. Výsledek? Podnikové strategie se stále více zaměřovaly na krátkodobé zvýšení ceny akcií, často na úkor udržitelného růstu a blahobytu zaměstnanců.

V letech 2007 až 2016 věnovaly společnosti z indexu S&P 500 více než polovinu svých zisků na zpětný odkup akcií, čímž uměle zvyšovaly ceny akcií. Dalších 39 % bylo rozděleno ve formě dividend, takže na zvyšování mezd, výzkum a vývoj nebo expanzi, které by mohly dlouhodobě posílit ekonomiku, zbylo jen minimum prostředků. Tato praxe sice obohacuje investory a nafukuje odměny manažerů, ale zároveň může oslabovat společnosti a poškozovat širší hospodářský růst.

V honbě za vyššími výnosy přistoupily americké společnosti k úsporným opatřením, jako je propouštění, zavírání továren a snižování mezd. Tyto strategie mohou být výhodné pro krátkodobé zisky a ceny akcií, ale přinášejí vysoké náklady komunitám a zaměstnancům. Uzavření papírny Wausau Paper Company v Brokawu ve Wisconsinu je toho jasným příkladem: požadavek hedgeového fondu na okamžitý zisk vedl k uzavření největšího zaměstnavatele ve městě, což zničilo místní ekonomiku.

Současná dynamika akciového trhu formuje nejen chování podniků, ale ovlivňuje i širší společenské trendy. Investoři usilují o vyšší výnosy a společnosti na to reagují rozhodnutími, která upřednostňují zájmy akcionářů před potřebami zainteresovaných stran, což podporuje ekonomickou nerovnost. To vyvolává otázku: Jak můžeme přenastavit pobídky akciového trhu tak, aby podporovaly sdílenou prosperitu?

Akcionáři mohou a měli by využít svůj vliv k prosazování odpovědných podnikových postupů, které zohledňují zájmy zaměstnanců, zákazníků, komunit a životního prostředí. Dlouhodobé investiční strategie mohou vytvářet udržitelnou hodnotu, podporovat inovace a růst, z nichž budou mít prospěch všichni – nejen ti, kteří mají finanční prostředky na obchodování s akciemi.

Akciový trh má potenciál stát se silou dobra, která motivuje společnosti k rozhodnutím, jež podporují hospodářský pokrok. Již pomohl národům vybudovat bohatství a umožnil transformační inovace. Aby však trh skutečně sloužil veřejnému zájmu, musí se vyvinout nad rámec své fixace na krátkodobé zisky a nadřazenost akcionářů.

Cesta vpřed nakonec spočívá v přijetí širšího pohledu na odpovědnost podniků, který vyvažuje tvorbu zisku a sociální dopad. Investoři by se měli zasazovat o tento posun a uvědomit si, že skutečná prosperita se neměří pouze výší akciového trhu, ale silou a blahobytem společnosti, která ji podporuje. Jen tak můžeme znovu získat původní příslib akciového trhu jako katalyzátoru ekonomických příležitostí a společného úspěchu.

Pokud vás burza zajímá a rádi byste začali investovat snadno a rychle, navštivte prosím naše webové stránky.